科创板IPO刚过会 盛美股份母公司ACMR被做空机构指称涉嫌欺诈_为人处世
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科创板IPO刚过会 盛美股份母公司ACMR被做空机构指称涉嫌欺诈

原标题:科创板IPO过会 盛美股份母公司ACMR被做空机构指称嫌欺诈

摘要

科创板IPO过会 盛美股份母公司ACMR被做空机构指称嫌欺诈】10月8日,做空机构JCAP披露了一份做空报告,将矛头对准于纳斯达克上市、盛美股份的控股股东美国ACMR.JCAP在报告中表示,其认为ACMR是在欺诈,(它)夸大了收入和利润,公司的真正利润被关联方抽走了。


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  10月8日,做空机构JCAP披露了一份做空报告,将矛头对准于纳斯达克上市、盛美股份的控股股东美国ACMR.JCAP在报告中表示,其认为ACMR是在欺诈,(它)夸大了收入和利润公司的真正利润被关联方抽走了。

  公开资料显示,美国ACMR持有盛美股份91.67%的股份。美国ACMR是一家控股型公司,未从事具体业务,主要通过盛美股份开展半导体专用设备的研发、生产和销售。盛美股份在招股书中表示:“本次发行上市系美国ACMR分拆其主要资产及全部业务在上交所科创板上市。”

  这意味着,JCAP在报告中所针对的美国ACMR的相关业务主体,便是盛美股份。而9月30日,盛美股份科创板IPO申请刚刚过会。目前,因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交,盛美股份的IPO之旅目前处于中止状态。

  被指涉嫌虚增收入、利润

  JCAP在报告中表示,其已通过长期跟踪以及和相关人士多次面谈,通过供应商和客户提供的信息,掌握了大量一手信息,收集齐人证物证后,认为美国ACMR存在欺诈行为。

  在这份做空报告中,JCAP首先认为盛美股份虚增收入,即夸大了出售设备的价格。2019年第四季度,一位ACMR直销销售的客户告诉JCAP,其于2019年购买的两台晶圆清洗机平均价格为280万美元,而ACMR披露的平均价格为360万美元。

  记者查询盛美股份招股书发现,JCAP所说的晶圆清洗机,对应的或是盛美股份主力产品——单片清洗设备。2019年,单片清洗设备取得收入5.55亿元,占营收的比重达74.12%。该年度单片清洗设备平均价格为2504.52万元/台(约合370万美元)。

  JCAP认为,(虚报设备出售价格)不仅严重夸大收入,并且使得利润变得更可观。报告显示,Screen Holdings拥有晶圆清洗机市场40%的份额,但毛利率仅有23.7%。相比之下,ACMR毛利率为47%,几乎为Screen Holdings两倍。

  记者发现,相比于国际同行,盛美股份的毛利率确实偏高,但相较于国内可比公司,其毛利率并不高。盛美股份招股书显示,2019年同行业可比公司(北方华创中微公司芯源微长川科技)平均毛利率为43.31%,而公司2019年毛利率为44.67%。

  值得一提的是,北方华创中微公司的业务包含相对高端的刻蚀设备,并不仅仅局限于清洗设备。另外,至纯科技半导体相关业务与盛美股份业务高度类似,但没有被盛美股份列入可比公司。盛美股份招股书显示,至纯科技具备生产8英寸至12英寸高阶单晶圆湿法清洗设备和槽式湿法清洗设备的相关技术。

  资料显示,2017年、2018年及2019年,至纯科技半导体业务毛利率分别为39.93%、24.74%和30.02%,同期,盛美股份毛利率分别为44.46%、43.80%和44.67%。由此可见,至纯科技半导体业务毛利率低于盛美股份同期水平。

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